George Mathew , Hitesh Vyas Rounak Bagchi, Sukalp Sharma
இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) ஆறு உறுப்பினர்களைக் கொண்ட நாணயக் கொள்கைக் குழு (MPC) வெள்ளிக்கிழமை ரெப்போ விகிதத்தை அதாவது மற்ற வங்கிகளுக்கு ரிசர்வ் வங்கி வழங்கும் கடன் விகிதத்தை 25 அடிப்படை புள்ளிகள் குறைத்து 6.25 சதவீதமாக குறைத்துள்ளது, ரெப்போ விகிதத்தை கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளாக ரிசர்வ் வங்கி மாற்றாமல் வைத்திருந்த நிலையில் தற்போதைய குறைப்பு வந்துள்ளது. ஐந்து ஆண்டுகளில் ரிசர்வ் வங்கியால் தொடங்கப்பட்ட முதல் வட்டி விகிதக் குறைப்பு இதுவாகும், கடைசியாக 2020 மே மாதம் குறைக்கப்பட்டது.
ஆங்கிலத்தில் படிக்க: RBI MPC Meeting 2025: RBI cuts repo rate by 25 basis points to 6.25%, a first in 5 years; estimates FY26 GDP growth at 6.7%
ரெப்போ விகிதம், இதுவரை 6.5 சதவீதமாக இருந்தது. நுகர்வு அதிகரிக்க தனிநபர் வருமான வரியை மத்திய அரசு குறைத்த ஒரு வாரத்தில் இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டுள்ளது.
ரிசர்வ் வங்கியின் நாணய கொள்கைக் குழு, ஒருமனதாக முடிவெடுத்து, கடன் வாங்குவதை மலிவாகச் செய்து, அதன் மூலம் செலவு மற்றும் முதலீட்டை ஊக்குவிப்பதன் மூலம் பொருளாதார நடவடிக்கைகளைத் தூண்டும் முயற்சியில் ரெப்போ விகிதத்தைக் குறைத்தது.
முடிவை அறிவித்த ரிசர்வ் வங்கியின் ஆளுநர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா, தொற்றுநோய்க்குப் பிறகு மிகவும் சவாலான காலகட்டம் உட்பட, இந்த கட்டமைப்பானது பல ஆண்டுகளாக இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கு மிகச் சிறப்பாகச் சேவை செய்துள்ளது என்றும், இந்த கட்டமைப்பை அறிமுகப்படுத்திய பிறகு சராசரி பணவீக்கம் குறைந்துள்ளது என்றும் கூறினார். கட்டமைப்பை அறிமுகப்படுத்தியதில் இருந்து, மேல் வரம்பை மீறும் சில சந்தர்ப்பங்களைத் தவிர நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு பெரும்பாலும் இலக்குடன் இணைந்துள்ளது.
வளர்ச்சியடைந்து வரும் பணவீக்க இயக்கவியலுக்கு பதிலளிக்கும் அதே வேளையில், பணவீக்க இலக்கு கட்டமைப்பில் பதிக்கப்பட்ட நெகிழ்வுத்தன்மையைப் பயன்படுத்தி பொருளாதாரத்தின் சிறந்த நலனுக்காக மேக்ரோ பொருளாதார விளைவுகளை ரிசர்வ் வங்கி மற்றும் நாணயக் கொள்கைக் குழு ஆகியவை தொடர்ந்து மேம்படுத்தும் என்று ஆர்.பி.ஐ கவர்னர் கூறினார். மேலும், புதிய தரவுகளைப் பயன்படுத்துவதில் முன்னேற்றங்கள், முக்கிய மேக்ரோ பொருளாதார மாறிகளின் முன்னறிவிப்பை மேம்படுத்துதல் மற்றும் மேலும் வலுவான மாதிரிகளை உருவாக்குவதன் மூலம் கட்டமைப்பின் கட்டுமானத் தொகுதிகள் மேலும் செம்மைப்படுத்தப்படும் என்றும் ஆர்.பி.ஐ கவர்னர் கூறினார்.
அமெரிக்க ஜனாதிபதி டொனால்ட் டிரம்ப் கனடா, மெக்சிகோ மற்றும் சீனா மீதான வரிகளை அறிவித்துள்ள நிலையில், உலகளாவிய நிச்சயமற்ற நிலைக்கு மத்தியில் இந்த கொள்கை அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது. கனடா மற்றும் மெக்சிகோ மீதான வரிகள் ஒரு மாதத்திற்கு ஒத்திவைக்கப்பட்டுள்ளன. கட்டணங்கள் உலகளாவிய வர்த்தகப் போர்களின் அச்சத்தையும் தூண்டியுள்ளன, இதன் விளைவாக திங்களன்று முக்கிய நாணயங்களுக்கு எதிராக டாலரின் விலை உயர்ந்தது.
ஜி.டி.பி (GDP) முன்னறிவிப்பு பற்றி என்ன?
அடுத்த நிதியாண்டில் ஜி.டி.பி வளர்ச்சி சுமார் 6.7 சதவீதமாக இருக்கும் என்று ரிசர்வ் வங்கி மதிப்பிட்டுள்ளது என்று ஆளுநர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா அறிவித்தார். நாணயக் கொள்கைக் குழு 2025-26 நிதியாண்டில் சில்லறை பணவீக்கத்தை 4.2 சதவீதமாக கணித்துள்ளது, அதே சமயம் FY25க்கான நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டு பணவீக்கம் 4.8% என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
அரசாங்கம், பட்ஜெட்டுக்கு முன் வெளியிடப்பட்ட பொருளாதார ஆய்வின்படி, “வலுவான வெளிக் கணக்கு, அளவீடு செய்யப்பட்ட நிதி ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் நிலையான தனியார் நுகர்வு” ஆகியவற்றின் பின்னணியில் 2025-26 ஆம் ஆண்டிற்கான வளர்ச்சி விகிதம் 6.3-6.8 சதவீதமாக இருக்கும் என்று கணித்துள்ளது.
இது மந்தமான பொருளாதாரத்தின் பின்னணியில் வந்தது, இது 2024-25 இல் 6.4 சதவீதமாக இருக்கும் என்று மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது, இது நான்கு ஆண்டுகளில் மிக மெதுவாக உள்ளது.
ரெப்போ விகிதம் குறைக்கப்படும்போது என்ன நடக்கும்?
ரிசர்வ் வங்கி ரெப்போ விகிதத்தை குறைக்கும் போது, ரெப்போ விகிதத்துடன் இணைக்கப்பட்ட அனைத்து வெளிப்புற பெஞ்ச்மார்க் கடன் விகிதங்களும் (EBLR) குறையும், கடனாளிகளுக்கு அவர்களின் மாதாந்திர தவணைகள் (EMI) குறையும்.
மே 2022 மற்றும் பிப்ரவரி 2023 க்கு இடையில் ரெப்போ விகிதத்தில் 250 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்வை தொடர்ந்து, முழுமையாக மாற்றியமைக்கப்படாத நிதி அடிப்படையிலான கடன் விகிதத்தின் (MCLR) விளிம்புச் செலவுடன் இணைக்கப்பட்ட கடன்களுக்கான வட்டி விகிதங்களையும் கடன் வழங்குநர்கள் குறைக்கலாம்.
ரிசர்வ் வங்கி கவர்னர் வேறு என்ன சொன்னார்?
சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா, விதிமுறைகளை வகுப்பதில் பல ஆண்டுகளாக பின்பற்றி வரும் ஆலோசனை செயல்முறையை ரிசர்வ் வங்கி தொடரும் என்று அனைத்து பங்குதாரர்களுக்கும் உறுதியளித்தார். பங்குதாரர்களின் ஆலோசனைகள் மதிப்புமிக்கவை என்றும், எந்தவொரு முக்கிய முடிவு எடுப்பதற்கு முன்பும் தீவிரமாக பரிசீலிக்கப்படும் என்றும் கவர்னர் கூறினார்.
இத்தகைய விதிமுறைகளை அமல்படுத்தும்போது, ரிசர்வ் வங்கி சீராக இருப்பதையும், மாற்றத்திற்குப் போதுமான கால அவகாசம் வழங்கப்படுவதையும் உறுதி செய்யும் என்றும், கட்டுப்பாடுகள் பெரிய தாக்கங்களைக் கொண்டால், படிப்படியாக நடைமுறைப்படுத்தப்படும் என்றும் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா கூறினார்.
தற்போதைய பொருளாதார நிலையைப் பற்றிப் பேசிய ரிசர்வ் வங்கி ஆளுநர், உயர் அதிர்வெண் குறிகாட்டிகள் வர்த்தகத்தில் தொடர்ச்சியான விரிவாக்கத்துடன் பின்னடைவைக் குறிக்கும் என்றாலும், உலகப் பொருளாதாரம் தற்போது வரலாற்று சராசரிக்குக் கீழே வளர்ந்து வருவதாகக் கூறினார். “உலகளாவிய பணவீக்கத்தின் முன்னேற்றம் தடைபடுகிறது, சேவைகளின் விலை பணவீக்கத்தால் தடுக்கப்படுகிறது,” என்று கவர்னர் கூறினார்.
அமெரிக்காவில் விகிதக் குறைப்புகளின் அளவு மற்றும் வேகம் மீதான எதிர்பார்ப்புகள் குறைந்து வருவதால், டாலர் வலுப்பெற்றுள்ளது, கடன் பத்திரங்கள் கடினமடைந்துள்ளன, வளர்ந்து வரும் சந்தைப் பொருளாதாரங்கள் பெரிய மூலதன வெளியேற்றத்தை அனுபவித்துள்ளன, இது அவர்களின் நாணயங்களின் கூர்மையான தேய்மானம் மற்றும் நிதி நிலைமைகளை இறுக்கமாக்குகிறது. “புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் நீடித்து வரும் மேம்பட்ட பொருளாதாரங்கள் முழுவதும் பணவியல் கொள்கையின் மாறுபட்ட பாதை, மற்றும் உயர்ந்த வர்த்தகம் மற்றும் கொள்கை நிச்சயமற்ற தன்மை ஆகியவை நிதிச் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தை அதிகப்படுத்தியுள்ளன. இத்தகைய நிச்சயமற்ற உலகளாவிய சூழல், வளர்ந்து வரும் சந்தைப் பொருளாதாரங்களில் நிச்சயமற்ற கொள்கை வர்த்தகத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது,” என்று ரிசர்வ் வங்கி கவர்னர் கூறினார்.
